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嚴格來說..這本傳記還沒寫完
因為巴菲特人還活得好好的
這本書描敘著他從出生到2008年年初而已
我其實很想看到五年後這本書如果改版的話
會如何描述他是怎樣渡過這波次貸風暴的
看完這本書更確定他的投資手法並不是我們這些凡人可以達到的
但因為如此..讓我更專心地集中在他這個人的本身特質上
他充滿了代表那個舊年代的特質和價值觀
在這個處處要求高成長和未來性的世代..特別令人感到親切
在我的眼中..他那已經不叫"投資"..而是經營一個事業
只是這個事業的原料是錢..而產出也是錢
在資本社會中..他似乎經營著一種最資本的生意..就是讓錢用最大的效率產出金錢
他甚少在股票市場買股票..因為那會花遠超過該花的成本
他按照著葛拉漢的模式..喜歡用接近甚至是低於淨值的價格買入公司的股份
而且買法都是一口氣佔到可以影響經營面的成數
只要挑對公司..找好經理人..這些公司自然而然就會一直產出金錢
這也就是他酷愛能大量又穩定產生金錢的公司的理由
和一般人認為投資應該是要賺取股票價差完全相反
另外他喜愛當老師解答大眾疑惑的個性
還有在艱困情況能作出正確決定的勇氣和決心 (例如所羅門事件)
再加上波克夏的成功
讓他成為美國人(甚至是許多不同國家的人)心中的股市明燈和一代大師
書的內容穿插了他的事業發展和家庭與友情生活
在他不平凡的事業背後..他的生活也是充滿了不平凡的插曲
看著他從固執的小男孩個性..後期慢慢轉變成注重親情的老爺爺
就如同他最後自己提起的
"人生的目的, 是你希望愛你的人當中, 有盡可能多的人愛你"
人看過越多的生離死別..人生越接近盡頭時..
在人生最一開始覺得最唾手可得的親情和友情..反而越顯珍貴
這本書我個人是非常的推薦..任何有興趣的人都一定要看
以後如果我有小孩的話..也一定會要他看這本書
因為這樣才能建立正確的財務觀念
對於樸實無華的偉大力量也才有一個範本可以連結
除了正確的理財觀念外
(讓我花了超過一禮拜的時間研究財報..以及美國和台灣經濟赤字問題)
我最大的收穫就是不應該盲目地投資新興產業..那和賭博沒兩樣
若要投資..就應該要選擇有獨佔性的舊產業龍頭..當然要慎選公司和經理人
以前因為自己在科技業..總是覺得應該要投資科技業才能賺大錢
現在反過來想..如果自己已經在這個產業裡了..就不應該把錢再投資到相關產業上
因為這樣非常可能人財兩失啊~~ (但許多人偏偏都是這樣的壓寶在同間公司或產業上)
以下我只節選我覺得很不錯的語錄或片段
書裡的故事發展還是要整本書看才夠味囉
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"人生就像雪球
重要的是要找到溼的雪和一道長長的山坡
其實你自己必須是那團溼雪
你最好邊走邊加上更多的雪
因為你不會再回到山頂, 而生命就是這樣運作的"
這也是書名的由來
其實整本書就是他沿路從小雪球滾成世界首富大雪球的故事
和以前有位清大教授說的"人生是一種長期而持續累積的過程"有異曲同工之妙呢
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在2000年網路泡沫前..巴菲特因為完全不碰科技股..而被嘲弄說過氣了
從不對股市作出預測的他..在1999年的太陽谷會議裡首次對股市走向提出看法
"短期而言, 市場是個投票機; 長期來看, 則是個體重計"
在短期內人人都有投票權可以對股票亂灌水
但長久來說股票價值還是只能反映出真正的經濟產值
他舉了汽車和飛機當例子..這兩個是二十世紀前半的重大發明
但你到現在來看..會發現從以前到現在投入這兩個事業的金錢總額
和現在這兩個事業裡公司的總值是差不多打平的
更不用說現在汽車業有多麼糟糕
所以鼓吹新產業 (網路) 很簡單..但長期來說還是要看到底能帶來多少的經濟產值
而當時的網路公司幾乎都在燒錢..很容易就能猜到結果 (當然他沒有真正的明講)
當2000年泡沫發生後..他的股神地位又回來了
他之所以是他..就是他有主見不人云亦云..而這也是凡人只能當牆頭草的差別
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"影響人們行事的一大因素, 在於他們拿的是一張內在成績單還是外在成績單
能安於內在成績單, 對你有好處"
不要去理會人們的眼光..和喜歡比較的心態
做好你自己才是最重要的事情
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"不把錢花光" 或是 "絕不負債"可能是巴菲特家族的座右銘
從很久以前就對他們家族發揮了很大的作用
也可以看到巴菲特講求穩健和現金的影子
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他第一次買股票的心得 (我買了那麼多次還不如他一次@_@)
1. 不要老是想著買入時的股價
2. 不要不經思索就急著賺小錢
3. 除非很有把握, 否則不要為別人的錢負責
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巴菲特幼時其實有些交際障礙
他靠卡內基讓他改變很多
最重要的原則是"不要批評"
沒有人會想聽到被人批評
經他實驗後..沒被批評的人的確比被他批評的人對他態度好很多
連這種事都能實事求是的做實驗..實在是太了不起了 @_@
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巴菲特的導師是葛拉漢..他的三個原則是
1. 股票是擁有某家公司的一小部份權利
2. 運用安全邊際 (因為投資必然有不確定性, 所以要考慮安全邊際)
3. 市場先生是你的僕人, 不是主人 (不要讓陰晴不定的股價左右你)
葛拉漢的投資方法就是估算出該公司的淨值 (當時財報沒有現在這麼詳細和透明)
在考慮安全邊際下用適當的價格當下股票或公司
例如一張股票淨值1塊的話..在適當的時機用0.5塊買下來的話..幾乎穩賺不賠
最好是馬上把公司資產出清..更是馬上賺到
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"當別人貪婪時要懼怕, 別人懼怕時要貪婪"
這其實是葛拉漢講的話..現在很容易變成是巴菲特講的話了
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然而葛拉漢的思考模式是屬於悲觀的減法模式
他總是想著這間公司經過清算後還剩多少價值
但是這樣的投資方式總有一天會碰到瓶頸
在巴菲特遇到他一生的好友也是生意上的好伙伴孟格後
他開始被他影響..會入股一些孟格稱為"偉大企業"的公司
這種強調本質而非量化資產的方法..很快地在美國運通上獲得很大的成功
另外除了可口可樂這種最好的現金產生器以外
他對於能提供許多浮存金的保險業也是情有獨鍾
在客戶繳的保費到給付保險的時間中這筆錢就叫作浮存金
以他的投資能力再加上龐大的浮存金..為波克夏帶來極大的資金成長
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在1960年代..電子革命開始如火如茶的席捲整個世界
股市上大家談論的都是電晶體, 拍立得相機和全錄這些公司
但在這個時刻他卻為他的投資原則多加了兩項
1. 若某家企業的技術非他能了解..而且此技術對投資決定(或公司命運)很重要
那他就不投資這家企業
2. 若可能發生重大人事問題 (如裁員或強力工會..他吃過不少虧)..就算會有很好的獲利
他也不會投資
雖然他因為這樣錯過了投資英特爾和微軟的機會
但其實就是他這項特質 "如果無法降低風險..就放過可能到手的財富"
才能讓他投資失敗率降的很低
畢竟反過來看..在那個時候能及早知道英特爾和微軟的稱霸是不可能的
許多更有機會的公司都早已倒閉
這也呼應了他在1999年太陽谷會議所提的..投資新產業平均下來機會是零
應該是要投資成熟產業中的霸主才是他心中的王道
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"為你想要的東西付太多錢永遠是錯的..急躁是你的敵人"
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巴菲特的手法
"評估投資的內在價值, 降低風險並以安全邊際原則收購, 集中投資,
保持在自己的能力範圍內, 讓投資以利滾利不斷複合成長"
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他最喜歡的一個經理人..從俄國移民來的布太太
白手起家成功地開了一家地方最大的傢俱行
巴菲特安排大學頒發榮譽學位給她..她哭著對畢業生提出三個忠告
"第一要誠實; 其次要努力工作;
最後, 如果沒有馬上得到理想的工作, 就告訴對方你什麼都願意做"
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在他捲入所羅門的弊案中..面對華爾街為了賺錢什麼都能做的風氣
他堅持自己的看法..最後也成功地帶領所羅門躲過了可能致命的司法判決
"如果有人一生只以他們擁有多少錢, 或是去年賺了多少來衡量自己,
他們遲早會遇到麻煩"
"公司賠錢, 我能了解, 但不能讓公司賠上一點點聲譽"
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對於讓大多數公司無法長期保持優勢的原因
他認為是有一種所謂的"機構的必然規則"
也就是說..企業有一種只為自身利益而行動..只想抄襲同業而不想努力超越的習性
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對於慈善活動..比爾蓋茲的想法是
"衡量成就的方法, 不就是看你能以同樣一筆錢拯救多少人嗎?"
也因為相信蓋茲的能力和方向..他決定未來將把他大部份的財產全捐給蓋茲的基金會
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做投資如果久缺獨立思考, 絕對做不好
你的決策正確與否, 跟別人是否贊同你無關
你做對, 是因為你的數字和推理正確
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"今天你所做的事情..將決定十年, 二十年和三十年後你的心靈和體魄是什麼狀態"
我們的身心和車子一樣..要好好保養和使用..才能開得順開得久
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"看起來最不用花力氣的投機, 是最危險的"
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給學生工作的建議
"不要只是為了讓履歷表好看, 就去做一些過渡性的小工作
去做你喜愛的事, 到你最欣賞的人那裡工作, 這樣才算盡你所能, 給自己的人生最好的機會"
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"危機發生時, 現金加上勇氣是無價之寶"
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自1993年起..他開始鼓吹員工認股權應列入財報費用中 (類似台灣的員工分紅費用化)
可口可樂在他的力推之下..宣布將員工認股權費用化
這個正確的財報精神到現在已經被確定並且制式化了
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"當別人懼怕時要貪婪, 別人貪婪時要懼怕, 但別以為你的聰明才智會勝過市場"
巴菲特一直強調著市場先生的無情
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他在2002年的致股東信中已提到..衍生性金融商品有毒..而且是定時炸彈
在2003年的信中..更將衍生性金融商品說成是"大規模毀滅性金融武器"
孟格更直接的表示..五到十年內如果沒有大爆炸..他會很驚訝
然而這個世界卻無視他們的警告筆直又貪婪地朝"大規模毀滅"前進
2008年3月體資最弱的投資銀行貝爾斯登爆發擠兌
後來的金融風暴到現在還是進行式中
在全世界許多最大的銀行都面臨倒閉的現在 (2009年年初)
波克夏的股價已經跌到和1998年的水準一樣
就以當作看這本書的番外篇的心情..來看看巴菲特會如何因應這波危機吧
究竟他會戰勝這全球化以來最可怕的金融風暴..還是會在人生的最後一役上失敗呢?
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